碧桂园与恒大：一个上演了喜剧，一个上演了悲剧

碧桂园算不算是爆雷，暂时要打个问号。

碧桂园又爆了什么雷？

信息来自《中国企业家》，碧桂园的确存在着付息违约的风险，实际情况是“付息还有３０天宽限期，目前还不算违约爆雷。”而头条君邀请我参加的话题却是十分醒目：“如何看待近期碧桂园爆雷”，只能说，头条君的标题干得好。

(资料图片)

其实，点题的是：碧桂园会成为下一个恒大吗？

可以肯定地说，不会。

为什么这么肯定？

这还是要从恒大爆雷讲起。

恒大的背景不同，它是“私人资本无序扩张“的代表，必然遭到政策之手的雷霆一击，关于这一点，我在《恒大的象征性：如果破产，是什么量级的影响？》已经给了一个大的轮廓；恒大可以说是被爆雷，这个雷爆的结果又如何？

相信中国的房地产不是哪一个企业引发的困局，相反，是一个必然到来困局引发了恒大的爆雷。中国实行的是预售制，资金高效运转，无与伦比，这曾经是房地产政策十分得意的一笔；但是，楼价如同孙悟空翻斤斗，最终翻不出市场供求关系的如来之手。每一轮上涨都是庞氏的击鼓传花，资金链总有断的时候，所以，拿恒大说事，是本末倒置。没有许家印，也会有王家印、潘家印，开发商说到底，不过是一场游戏中跑龙套的，是始作俑者，也是祭祀的牺牲品。

为什么说碧桂园不会成为下一个恒大？

因为它不是“私人资本的无序扩张”，它是“自２０２１年１０月以来，房企在国内外融资环境急剧恶化，市场持续低迷的局面下，陷入流动性困境，市场并不意外。”

已经有了明确的定位，又有３０天的宽限期，相信化解的方案已经在路上。

实际上，政策对房地产的情况是有预判的，金融十六条已经做了一个升级版，会全力支持房企用高负债扛住供应端，时间已经展期到２０２４年的最后一天。供应端的事，就不用老百姓操心了，下半年的焦点是需求端，所有政策都在托举即将到来的“金九银十”，降息降首付，取消一些城市的限售、认房不认贷……，这是全力一搏的姿态。

如果楼市回暖，销量回升，一、二线城市房价温和上涨，那么会稳字当头，如果还是不达预期，十月后将做一次重要的评估，那将是一个史诗级政策出台。

虽然方方面面都在批评房地产，但是，一定要清楚，中国房地产的核心价值是土地财政，永远不要怀疑政策救市的决心。

碧桂园不会成为下一个恒大，私人资本无序扩张的周期已经结束了，未来将是“发展壮大”民营经济，碧桂园的运气不错。

碧桂园与恒大在同一个舞台上：一个上演了一场喜剧，一个上演了一场悲剧。

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